El Ministerio de Economía adjudicó $11,56 billones en títulos en pesos durante la última licitación de octubre. Frente a vencimientos por $10,8 billones, la operación alcanzó una refinanciación del 106,99% y recibió propuestas por $15,79 billones.
La colocación superó los compromisos en alrededor de $760.000 millones, equivalentes a unos u$s 490 millones. La estrategia buscó retirar liquidez del mercado para contener la demanda sobre el tipo de cambio.
La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación del día de hoy adjudicó un total de $11,56 billones habiendo recibido ofertas por un total de $15,79 billones. Esto significa un rollover de 106.99% sobre los vencimientos del día de la fecha.
Licitación:
✅LECAP a:
➡️26/02/27 (S26F7) – $2,08 billones 2.10% TEM, 28.32% TIREA.✅CER:
➡️31/03/27 (TZXM7) $1,12 billones a 3.04% TIREA CER.
➡️29/10/27 (TZXO7) $0,83 billones a 6.23% TIREA CER.✅TAMAR:
➡️31/08/27 (TMG27) $1,46 billones con un margen de 2.97% sobre TAMAR.✅CER/TAMAR:
➡️15/12/28 (TXMD8) $3,53 billones a 6.21% TIREA CER.✅DL:
➡️15/01/27 (D15E7) $2,53 billones a 7.00% TIREAMás información 👇
https://t.co/g3XSv998Gx— Ministerio de Economía (@MinEconomia_Ar) October 28, 2026
Presión cambiaria y volatilidad
La operación se concretó en un escenario de inestabilidad en los mercados financieros de Brasil, caída de los bonos soberanos argentinos y un riesgo país por encima de los 700 puntos básicos.
Frente a la presión sobre las divisas, la conducción económica priorizó retirar pesos del mercado para evitar que la liquidez se volcara a las cotizaciones paralelas del dólar. Especialistas del sector privado consideraron que el resultado permitió cumplir las metas de refinanciación sin forzar la liquidez bancaria ni recurrir a encajes o depósitos en el Banco Central.
Cómo se distribuyeron las adjudicaciones
Los instrumentos ajustables por inflación o vinculados al tipo de cambio concentraron una parte importante de la colocación. El bono CER/TAMAR TXMD8, con vencimiento en diciembre de 2028, fue el de mayor volumen: recibió $3,53 billones, equivalentes al 30,5% del total, con una TIREA de 6,21% sobre CER.
Letra Dollar-Linked D15E7: vence el 15 de enero de 2027 y captó $2,53 billones —el 22% de los fondos—, con una TIREA de 7,00%.
Bono TAMAR TMG27: con vencimiento el 31 de agosto de 2027, recibió $1,46 billones y ofreció un margen de 2,97% sobre la tasa TAMAR.
LECAP S26F7: vence el 26 de febrero de 2027 y sumó $2,08 billones, a una tasa efectiva mensual (TEM) de 2,10% y una TIREA de 28,32%.
Títulos ajustables por CER: el TZXM7, con vencimiento el 31 de marzo de 2027, captó $1,12 billones a una TIREA de 3,04%; el TZXO7, que vence el 29 de octubre de 2027, recibió $0,83 billones a una TIREA de 6,23%.
Las nuevas emisiones llevaron la vida promedio de los títulos a 10,3 meses. Además, el 30% de los vencimientos quedó reprogramado para después de 2027.
La licitación también mantuvo la suspensión temporal de emisiones de deuda nominada directamente en dólares para el mercado local. Fuentes del mercado relacionaron esa cautela con el aumento de las tasas internacionales y el nivel del riesgo país. El programa financiero quedó concentrado en instrumentos en moneda nacional.
