Los analistas que participaron del décimo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del año elevaron su proyección de inflación para octubre y ajustaron otros pronósticos económicos, de acuerdo con el informe del Banco Central.
Inflación y actividad
La estimación general para la inflación mensual de octubre quedó en 1,8%, 0,1 puntos porcentuales por encima del relevamiento previo. El grupo de los diez mejores pronosticadores calculó el mismo nivel. Para el IPC Núcleo, la previsión general fue de 1,7%, también con un alza de 0,1 puntos, mientras que el Top 10 mantuvo su pronóstico en 1,6%.
En actividad, los participantes esperan una contracción del 2,3% del PIB ajustado por estacionalidad durante el tercer trimestre de 2026, 1,4 puntos porcentuales más que en la encuesta anterior. Para el cuarto trimestre proyectaron una recuperación del 2,0% y para el primero de 2027, una suba del 0,9%.
Para todo 2026, el mercado calcula que el PIB real superará en 0,7% el promedio de 2025, una revisión a la baja frente a las previsiones anteriores. La tasa de desocupación abierta se estimó en 7,6% para el tercer trimestre de 2026 y en 7,8% para el último trimestre.
Tasas, dólar y cuentas públicas
El REM proyectó que la Tasa de Interés Promedio de Depósitos a Plazo Fijo (TAMAR) de bancos privados llegará en noviembre a una tasa nominal anual (TNA) del 23,90%, equivalente a una tasa efectiva mensual (TEM) del 1,96%. Para diciembre, calculó una TNA de 24,00% y una TEM de 1,97%.
La mediana de las previsiones para el tipo de cambio nominal oficial ubicó el promedio de noviembre en $1.558 por dólar, $21,4 menos que en el informe anterior. Para diciembre de 2026, estimó $1.590 por dólar, con una variación interanual del 9,8% respecto del cierre de 2025. El Top 10 proyectó un valor de $1.580 para fin de año.
Para 2026, las estimaciones de comercio exterior contemplan exportaciones por USD 103.434 millones e importaciones por USD 75.673 millones. La diferencia arrojaría un superávit comercial de USD 27.761 millones.
En cuanto al resultado fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero, la proyección para 2026 prevé un superávit de $15,1 billones, $108.000 millones más que en la encuesta previa. El promedio del Top 10 lo situó en $15,4 billones y ningún participante estimó un superávit inferior a $9,0 billones.
