Las petroleras que operan en Argentina acumularon ingresos brutos por USD 17.475 millones entre enero y agosto de 2026, un 42% más que en igual período de 2025, cuando habían sumado USD 12.310 millones. La diferencia de USD 5.165 millones se explicó por la suba internacional del crudo, impulsada por el conflicto en Medio Oriente, y por el récord de producción de Vaca Muerta.
Del incremento, USD 3.182 millones correspondieron al efecto de los precios y USD 1.984 millones al aumento del volumen producido. Los valores locales acompañaron la tendencia internacional y en mayo alcanzaron un máximo de USD 102 por barril.
Exportaciones y producción
En los primeros nueve meses de 2026, las exportaciones de crudo totalizaron USD 7.753 millones, un crecimiento interanual del 58,6%. El volumen exportado fue de 334.000 barriles diarios y el superávit comercial energético acumulado llegó a USD 9.428 millones.
El shale oil de Vaca Muerta fue el principal motor de la producción. El promedio nacional entre enero y septiembre se ubicó en 916.000 barriles diarios y en septiembre rozó los 977.000. Ese mes, la formación aportó 700.000 barriles diarios: el 71,7% del total del país y un 28% más que un año antes.
YPF lideró la producción, con 353.500 barriles diarios, un alza interanual del 21,5%. Detrás quedaron Vista, con 85.200; Pluspetrol, con 79.200; y Shell, con 40.200 barriles diarios.
En cambio, la producción convencional bajó en promedio 17.000 barriles diarios. El 85% de la caída se concentró en la Cuenca del Golfo San Jorge. La continuidad de esa tendencia podría reducir los ingresos fiscales provinciales y elevar la conflictividad social en los yacimientos convencionales.
Infraestructura y precios
El flujo de caja de las compañías anticipa más inversiones y la incorporación de equipos de perforación. La posibilidad de ampliar la escala de producción y transporte dependerá, sin embargo, de la finalización de obras de infraestructura.
El oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), que llegará a la terminal de Punta Colorada, en Río Negro, prevé comenzar a operar durante el primer trimestre de 2027. Tendrá una capacidad inicial de 180.000 barriles diarios, con una posible ampliación a 390.000 a mediados de ese año.
La ampliación de Oldelval agregaría otros 220.000 barriles diarios. Con ambos proyectos, la capacidad teórica de exportación podría superar el millón de barriles diarios el próximo año.
Las estimaciones sobre el precio del crudo para los próximos meses no coinciden. La EIA y Goldman Sachs proyectan valores de entre USD 100 y USD 105 hacia fines de 2026 y una moderación a un rango de USD 74 a USD 84 en 2027. Citi, por su parte, advirtió que una eventual normalización del tránsito marítimo por el Estrecho de Ormuz podría generar un excedente global de oferta y llevar el barril a unos USD 65.
